Venäjän hyökkäyssota Ukrainassa on käynnistänyt ennennäkemättömän buumin Euroopan puolustusteknologiassa. Kahdessa ja puolessa vuodessa mantereelle on syntynyt yli 230 uutta puolustukseen keskittyvää start-upia – ja pelkästään tänä vuonna jo yli 50. Pääomasijoitukset alalle ovat nousseet lähes 1,3 miljardiin euroon, mikä tekee vuodesta vilkkaimman koskaan, kertoo Financial Times.
Silti monen alan sijoittajan mielestä hype on karannut käsistä.
Archangel-rahaston perustaja Nicholas Nelson on saanut tänä vuonna noin 1 200 rahoituspyyntöä puolustusteknologiaa kehittäviltä start-upeilta. "Laatu paranee, mutta määrä kasvaa vielä nopeammin", hän sanoo.
Nelsonin mukaan olemme "hype-käyrän huipulla". Hän viittaa sijoittajiin, jotka kaksi vuotta sitten panostivat kryptoon tai ilmastoteknologiaan ja nyt puhuvat intohimoisesti puolustuksesta – usein ilman syvempää ymmärrystä markkinasta.
Erityisen kuuma alue on drooniteknologia, jossa toimijoita on jo satoja. Arvioiden mukaan yli 500 start-upia kehittää drooneja tai tekoälyratkaisuja tiedusteluun ja ohjaukseen. Sijoittajien rynnäkkö on nostanut yritysten arvostuksia, vaikka monet niistä ovat vielä vuosien päässä todellisista käyttökohteista.
”Moni tekee drooniteknologiaa kehittävän startupin, koska on kuullut sen olevan tärkeää Ukrainalle. Mutta jos tuntee puolustusmarkkinaa, tietää, että näitä ratkaisuja on kehitetty jo pitkään”, Nelson toteaa.
Helsing-startupin perustaja Torsten Reil kritisoi ilmiötä, jota hän kutsuu ”älylliseksi laiskuudeksi”. Hänen mukaansa eurooppalaiset sijoittajat välttelevät puolustusta vuosia, mutta nyt haluavat kaikki mukaan – ilman todellista osaamista.
Sijoitusinto keskittyy nyt voimakkaasti drooneihin ja tekoälyyn, mutta moni varoittaa, että kriittiset osa-alueet kuten ilmatorjunta ja kybersuoja jäävät ilman rahoitusta.
Balderton Capitalin partneri Rana Yared arvioi, että maailma on siirtynyt ”pitkäaikaiseen epävarmuuden aikakauteen”, mikä takaa puolustusteknologialle jatkuvan kysynnän. Hänen mukaansa ylikuumentuneet arvostukset kuuluvat tällaisiin murrosvaiheisiin: ”Kun nousuvesi nostaa kaikki veneet, myös kokemattomat yhtiöt näyttävät hetkellisesti vahvoilta.”
Puolustusteknologiassa menestyvät lopulta ne, joilla on syvää toimialakokemusta ja valtion tukemia sopimuksia. Useat rahastot, kuten Nelsonin Archangel, ovat alkaneet rekrytoida sijoittajia, joilla on sotilastausta tai käytännön kokemusta puolustusalalta.
Kuva israel palacio Unsplash